SCPI PRIMOPIERRE

L'essentiel du trimestre

T1 2026 — Primopierre capitalise environ 2 200 M€ pour 18 948 080 parts détenues par 35 228 associés. Le trimestre est marqué par une étape structurante : la suspension de la variabilité du capital approuvée le 7 janvier 2026, suivie de la première confrontation des ordres sur le marché secondaire des parts le 26 mars 2026 (171 parts échangées). Le taux d'occupation financier (TOF) ressort à 80,8 % au 31 mars 2026. La gestion a par ailleurs poursuivi son plan d'arbitrage avec la cession de l'actif Hélios à Lezennes.

Performances et distribution

Le taux de distribution 2025 s'établit à 3,62 % (non garanti). L'acompte versé au titre du premier trimestre 2026 est de 0,90 € brut par part (versement envisagé le 30/04/2026), dont 0,82 € de revenus locatifs et 0,08 € de revenus financiers ; cet acompte n'est pas nécessairement représentatif de la distribution totale de l'exercice et la gestion maintient ses prévisions de début d'année (non garanti). La performance globale annuelle 2025 ressort à -5,11 %, le TRI 5 ans (2021-2025) à -8,00 % et le TRI 10 ans (2016-2025) à -0,04 % (les performances passées ne préjugent pas des performances futures). Le prix de la part est de 115 €.

Patrimoine et stratégie

Primopierre affiche une capitalisation d'environ 2 200 M€ et un patrimoine de 55 immeubles pour une surface gérée de 560 492 m². Le portefeuille compte 308 baux, avec une durée moyenne ferme des baux (WALB) de 3,50 ans et une durée moyenne restante (WALT) de 4,98 ans ; le taux de recouvrement des loyers atteint 98 %. La répartition est exclusivement française (France 100 %), avec 57,1 % en Île-de-France hors Paris, 32,1 % à Paris et 10,8 % hors région parisienne. Sur le plan sectoriel, le patrimoine est constitué de bureaux à 94 % et d'actifs mixtes à 6 %. La thèse de gestion privilégie de grands actifs tertiaires loués à des signatures de premier plan : RTE, Thales, Re:Sources France, Peugeot Citroën Automobile et Faurecia figurent parmi les principaux locataires. RTE a renouvelé pour une durée ferme de 11 ans son bail sur l'actif Window à La Défense, sécurisant les revenus dans la durée.

Faits marquants 2025-2026

Le 14 janvier 2026, la SCPI a cédé l'actif Hélios, situé 78 rue Nicolas Appert à Lezennes (59), pour 21 159 436 € (9 178 m², quote-part de détention de 100 %), dans le cadre de son plan d'arbitrage. À fin mars 2026, un actif est sous promesse de vente et un autre en période d'exclusivité. Aucune acquisition n'a été réalisée sur le trimestre, la stratégie restant orientée vers la rotation et l'optimisation du portefeuille.

Risques et horizon de placement

Investir en SCPI comporte un risque de perte en capital : le capital investi n'est pas garanti. La liquidité n'est pas garantie, la revente des parts dépendant du marché secondaire et des confrontations d'ordres. Les revenus ne sont pas garantis et peuvent varier à la hausse comme à la baisse selon la performance du fonds et l'évolution du marché de l'immobilier de bureau. La SCPI présente un indicateur de risque SRI de 4 sur 7. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans.

En résumé

Primopierre est une SCPI de bureaux gérée par Praemia REIM France, exposée à 100 % à la France et désormais en transition vers un marché secondaire organisé de ses parts. Son taux de distribution 2025 ressort à 3,62 % (non garanti). Pour évaluer sa pertinence dans votre allocation, vous pouvez comparer les SCPI du marché.